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Posts Tagged ‘신영증권

NICE 2017.01.11 – Interest rates and Securities..,,

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NICE 2017.01.11 – 최근 시중금리 상승에 따른 증권사 채권평가손실 위험 점검

http://www.nicerating.com/common/fileDown.do?docId=1LbpECU1aqv

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nice-2017-01-11-formula-of-bond-price

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… 증권사들이 다양한 헤지전략(이자율스왑, 국채선물매도)을 통해 실제 듀레이션을 1년 이내로 짧게 조정한 것이 주요 원인으로 분석된다.

듀레이션을 5년 내외 장기로 유지하는 보험업과는 달리 증권사들의 평균 헤지후 듀레이션은 2016년 9월 말 0.78년(9.4개월)에 불과하다. 또한, 증권사들은 시중 금리 변화에 따라 탄력적으로 듀레이션을 조정하고 있으며, 2016년 11월중 금리가 단기간 내 급등하면서 상당수의 증권사들의 듀레이션을 축소하여 평가일 현재 듀레이션은 2016년 9월말 수준을 하회할 것으로 예상된다.

증권사의 (헤지후)듀레이션이 짧은 이유는 채권운용에 대응되는 자금조달원(부채)이 대부분 RP매도, 매도파생결합증권으로 이들 만기가 길지 않고, PI(Pricipal Investment)의 경우에도 단기실적 중심의 증권업 특성상 단기물 위주로 거래를 수행하고 있기 때문이다. RP매도의 경우 1일물이 대부분이며, 파생결합증권의 경우 원금비보장형(ELS, DLS)은 6개월마다 조기상환 조건이 부여되어 있고, 원금보장형(ELB, DLB)의 만기도 1.0~1.5년이 대부분으로 채권운용과 대응되는 조달 side의 만기구조가 짧은 특징을 보이고 있다.

 

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Written by MayBeMayBe

January 15, 2017 at 16:23

securities…,,

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NICE 2016.08.29 – 다시 부는 대형화의 바람, 증권업 구조개편의 시작인가?

http://www.nicerating.com/common/fileDown.do?docId=1LRLP8Mk9ZL

 

대형사들은 정부의 정책적 지원을 바탕으로 투자확대, 신규사업 진출 등 다양한 수익확대 노력을 할 것으로 보이나, 과거 대비 리스크 부담이 늘어나고 있어 리스크관리 능력의 중요성이 커질 전망이다. 자기자본 4조원 이상 초대형사의 추가 자본 확충 가능성은 높지 않은 것으로 판단되며, 합병절차가 진행중인 ‘미래에셋대우+미래에셋증권’, ‘현대증권+KB투자증권’에 대해서는 신용등급 재검토 작업을 실시할 예정이다.

대형사(자기자본 3~4조원) 중 한국투자증권과 삼성증권이 자기자본 4조원 충족을 위한 자본확대를 할 가능성이 있는 것으로 판단된다. 중대형사(1~3조원) 중에서는 2020년 종금형 CMA 라이센스가 종료되는 메리츠종금증권이 자본확충 요구가 강할 것으로 예상되나, 실제 자본확충 여력은 충분치 않아 향후 사업 포지셔닝이 대한 고민이 깊어질 것으로 예상된다.

중소형 증권사들은 최근 정부 정책 변화에서 가장 부정적 영향을 받고 있으며, 사업경쟁력 저하로 M&A를 통한 자율 구조조정 요구가 확대될 것으로 보인다. 중소형 증권사 중 (1) 차별화된 사업분야가 없어 수익변동성이 높은 경우, (2) 특정 리스크 쏠림 현상이 심한 경우, (3) 신NCR이 250~300% 내외로 사업확대를 위한 자본여력이 충분하지 않은 경우, (4) 영업, 재무적 지원가능성이 높은 확실한 모회사를 보유하지 못한 회사를 중심으로 신용등급 하향 압력이 커질 것으로 예상된다.

 

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Written by MayBeMayBe

September 1, 2016 at 23:38

Shinyoung…,,

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금융통계정보시스템…

 

신영증권 2015년 감사보고서

http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20160607000127

연결 값이 아니라, 개별(별도 기준)

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Shinyoung 2016.03 Result

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위에 있는 것 중에서, 배당금 수익은 제외.(이것은 나중에 집어 넣어야 하겠다.)

2016년 03월까지 배당금 수익28,676 백만원.

2015년 03월까지 배당금 수익 17,617 백만원.

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사실, 이렇게 분해하고 보아도 무슨 말인지는 하나도 모르겠다.

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Written by MayBeMayBe

June 8, 2016 at 00:52

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IB employees…,,

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금융통계정보시스템

http://fisis.fss.or.kr/

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증권사들 임직원 현황.(임원, 직원 포함)

자료 : 금융통계정보스시템

IB Companies employees

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Written by MayBeMayBe

June 6, 2016 at 12:04

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ELS…,,

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한국기업평가 2016.02.12 – 주요 증권회사의 홍콩 HSCEI 기초 ELS 현황 점검 및 모니터링 계획

http://www.rating.co.kr/download/Dgyvrlx2eYqgeVas6iPiEg==/GhXKNbvaWkEuTYzUiwYqlw==/research.do

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한국기업평가 2016.02.12 – ELS 투자손실가능성 확대에 따른 은행 주가연계신탁(ELT) 관련 리스크 점검

http://www.rating.co.kr/download/YunbNj9CjYyoRWozRcKrPg==/GhXKNbvaWkEuTYzUiwYqlw==/research.do

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보고서는 대충 읽었지만, 뵬셋증권에서 강경하게 ELS 보고서를 내 놓은게 이해는 가는 정도…

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자체헤지 HSCEI기초 ELS / 전체 HSCEI기초 ELS 비중

자체헤지 HSCEI기초 ELS 잔액 / 자기자본 비율

HSCEI 기초 ELS 잔액 / 유동성 Gap 비율

 

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보고서 내용이 이상하다 싶고 주어진 사실에 비해 주장이 과하다 싶으면 무언가 내부적으로 찔리는게 있다고 어림짐작해도 이상한 것 같지는 않다.

일상적인 때도 아니고 변동성이 상당히 클 때에도, 그리고 터치다운 지수 값도 보고서를 내 놓던 때와 비교해서 그리 차이도 없을 때 이상한 내용을 채운다는 것은..

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생각보다 신영증권은 나빠보이지는 않는다.

레버리지 산업은 한번 삐끗하면 맛이 간다.는 경험은 항상 기억을 하고 있어야 하는 문제는 있다.

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KB은행도 무언가 내부적으로 문제가 많아 보인다. 세상이 조용할 때는 수수료를 채우고 발표 이익도 채우겠지만 세상이 항상 조용하게 넘어가든가라는 문제를 보면. 무엇 때문인지는 모르겠지만 수수료 수익을 크게 노려야 하는 은행 내부 사정이 있을 것 같다. 쉽게 말해 다른 곳에서 이익이 형편 없다는 뜻이 아닐까…

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Written by MayBeMayBe

February 13, 2016 at 16:15

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FSS – Fund stat….

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금융감독원 2015.03.04 – 자산운용사, ’14년 중 영업실적

http://www.fss.or.kr/fss/kr/promo/bodobbs_view.jsp?seqno=18407&no=11157&s_title=&s_kind=&page=1

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FSS Operation result of Fund operators

* 펀드수탁고는 금융투자협회 공시자료 사용(설정액기준, 연기금 등 중복감안, PEF 제외)
** 결산월은 FY13 결산기준

단위 : 억원

자료 : 금융감독원

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같은 내용을 가지고 두 테이블로 나누어 보았다. 왼쪽은 순이익 크기로 정렬을 하였고 나머지 오른 쪽 표는 펀드수탁고 Market Share 기준으로 정렬.

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특이하게 볼만한 내용은 없지만, 순이익을 펀드수탁고와 나눈 값을 보면 대부분 일정한 값들을 가지는데 비하여 특이학 값이 큰 곳들이 있다.

펀드수탁고가 작은데도 순이익이 많이 나온 자산운용사 들.

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Written by MayBeMayBe

March 4, 2015 at 13:16

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securities….,,

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ShinYoung Revenue

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2014년 3Q 분기보고서

http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20150216000252

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2013년 사업보고서…

http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20140630000471

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공부 목적임…(나중에 지울 수도 있음…)

요쪽 재무제표를 볼줄을 모르니…… 감이 전혀 없다.

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순영업수익(영업수익-영업비용) 흐름을 보면, 크게 증가하지는 않았지만 오랫동안 안정적으로 흘러갔다. 그러나 세부항목들을 보면 안정적이라고 할 수는 없다. 이것을 어느정도는 이해를 해야할 것 같다.

그러나, 이해를 할 수 없을 것 같다는 생각이 강하다.

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그 전에 요쪽 재무제표를 어느정도는 이해를 할 수 있어야 할 것이다.

요 회사 홈페이지에 갔더니 IR이 없다.

보통 IR에 보면 핵심적으로 봐야할 것들을 우선으로 보여주는데 아쉽다.

재무상태표도 그렇지만, 현금흐름표는 어떻게 봐야하고 무엇을 봐야하는지 조차도 어렵다. 배당지급이야 기본이니 이것은 어려운 것은 아니겠지만..

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천천히 시간을 두고 찾아 보면 되겠거니…

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*추가..

한기평 2012.11.07 – 증권업 Risk Profile 변화 어떻게 볼 것인가

한기평 2013.03.29 – 증권회사 신용파생상품거래의 빛과 그림자

한기평 2013.08.01 – 증권사 특정금전신탁 관련 리스크

한기평 2014.04.14 – 증권사 유동성 리스크의 뇌관 유동화 익스포저

한기평 2014.11.11 – 증권업 부정적인 영업환경 하의 대응전략은

한기평 2014.12.15 – 증권업 자본규모별 사업부문별 경쟁력 분석 및 신용도상 주요 모니터링 요소(수정)

한기평 2014.12.23 – 증권사의 평가•매매손익, 어떻게 바라볼 것인가

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Written by MayBeMayBe

February 21, 2015 at 22:08

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