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조엘 그린블라트 – 주식시장의 보물찾기: 합병, 기업분할, 구조조정, 유상증자

http://www.haclass.com/bbs/board.php?bo_table=ha_0301&wr_id=69

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얼마 전에 책 소개 글을 읽고 구입해서 읽어 보았다. 내용은 괜찮다. 몇 가지 사례들을 보여 주었는데…

그 중에서 기업분할 부분이 인상적이었다. 기업분할을 읽으면서 LG전자를 생각했었는데 그럴 가능성은 없을 것이다.

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[차례]
제1장 희망을 안고 노란 벽돌길을 따라가라
주식투자 전문가가 당면한 어려움
주식투자 성공의 비밀

제2장 반드시 알아야 할 기본 법칙들
몇 가지 기본 법칙
주식시장에서 수익을 낼 수 있는 비밀의 장소

제3장 분사 기업의 주식: 기업분할, 부분 기업분할, 유상증자
기업분할
최고 중의 최고를 선택하라
◎ 케이스 스터디 호스트 매리어트/매리어트 인터내셔널
숨겨진 보물을 찾아서
◎ 케이스 스터디 스트라텍 시큐리티/브릭스&스트래턴
홈쇼핑 노다지
10계명
◎ 케이스 스터디 아메리칸 익스프레스/리만 브라더스
부분 기업분할
◎ 케이스 스터디 시어즈의 저평가된 사업 부분
내부 관계자에 관한 조언: DIY 투자를 위한 안내
기업분할을 통한 유상증자
◎ 케이스 스터디 리버티 미디어/텔레-커뮤니케이션즈

제4장 리스크 아비트리지와 합병 증권
리스크 아비트리지
◎ 케이스 스터디 플로리다 사이프러스 가든/하코트 브레이스 조바노비치
리스크 아비트리지에 대한 더 많은 나쁜 소식
◎ 케이스 스터디 컴바인드 인터내셔널/라이언 보험 그룹
합병 증권
◎ 케이스 스터디 수퍼 라이트 푸즈
◎ 케이스 스터디 파라마운트 커뮤니케이션즈/비아콤

제5장 부도와 구조조정
기업부도
◎ 케이스 스터디 차터 메이컬 주식회사
주식매도: 언제 보유하고 있어야 할지, 언제 팔아야 할지 알라
기업 구조조정
◎ 케이스 스터디 그린만 브라더스
◎ 케이스 스터디 제너럴 다이내믹스

제6장 재자본화와 껍데기 주식, LEAPS, 신주인수권, 옵션
재자본화와 껍데기 주식
◎ 케이스 스터디 FMC 주식회사
LEAPS
◎ 케이스 스터디 웰스 파고 은행의 LEAPS
신주인수권에 대한 간략한 설명
옵션과 특수 상황 투자에 대한 간략한 설명
◎ 케이스 스터디 메리어트 주식회사 옵션

제7장 숲에서 나무를 보라
특수 기업 상황에 투자하는 기회 찾기
투자의 대가 모방하기
투자 아이디어가 생긴 후 해야 할 일
재무제표에 대한 기본 지식 갖추기
현금흐름 이해하기
읽어볼 만한 투자 지침서
투자의 즐거움은 그 과정에 있다

 

 

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내가 이해하지 못하는 것이 많아서, 책에서 소개하는 많은 부분들이 한국시장에서도 적용할 수 있는 사례들인지는 모르겠다.

그렇지만 공통적으로 매도 물량이 쏟아지면서 가격이 하락하는 기간에 먹을 수 있는 공간이 넓어 지는 공통점은 있는 것 같다. 기관들 매도 물량이 쏟아지는 이유는… 뭐 시가총액이 작아서이거나 아니면 계산하기 귀찮아서이거나 아니면 보유하고 싶지 않은 종목들 주식을 원하지 않는 때에 얻어서 등이 있다.

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그리고 더 중요한 것은, 경영자의 의지를 읽는 부분. 어렵게 생각할 것 없이 보유 지분을 늘리면 경영자와 주주들간의 이해관계가 맞아 떨어질 수 있다는 부분..

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호텔과 같은 부동산이 업인 회사가 있고 그런 부동산(==호텔)을 운영하는 회사 같은 경우에는 무언가 생각이 들었다. 이해하지 못했던 것이 조금은 더 이해할 수 있다는 것 정도.

부채를 넘기면서 분사를 하거나 아니면 부채를 줄이면서 분사를 하는 경우 등.

응용할 수 있는 부분이 조금은 있어 보인다.

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최근에, 다시 중소형 주에서 연기금 물량이 쏟아지고 있다. 작년 여름까지 많이 올랐던 것에 대한 부작용인 것 같다. 올해 초에 연기금에서 프로그램 매도로 물량을 오랫동안 쏟아냈었고 그게 잠잠해지나 싶더니 다시 나오고 있다.

며칠 전, 연기금 주식 운용 전략이 바꼈다는 기사를 읽었는데 그게 이런 것인가 보다.

팔고 또 팔고 팔고 팔아도 계속 쏟아진다.

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생각했던 만큼 기업이 좋지 않아서도 있겠고 어쩔 수 없이 운용전략이 바껴서 그런 것일 수도 있을 것이다. 아니면 심심해서일 수도 있겠구.

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나에겐 책 내용은 괜찮았다. 실졔 한국에서 그리고 내 자신이 얼마나 응용해서 써 먹을 수 있는지에 대한 것에서는 부정적이지만.

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Written by MayBeMayBe

July 18, 2016 at 01:01

Posted in I'v ever read

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