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lagging effect and cash flow….,,

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NICE 2016.03.17 – 2016년 제1차 NICE신용평가 포럼 – 정유: 유가/정제마진의 디커플링 지속될 것인가?

http://www.nicerating.com/common/fileDown.do?docId=1LDY_BRrhDC

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졸린 눈으로 봐서 그런지는 모르지만, 재고자산 평가 손실 및 이익이 현금흐름과 연관이 없을까….에서는 조금 애매하다.

현금흐름에 미치는 영향이 크지는 않겠지만 있을 것은 같다.

우선, 추세적으로 유가가 상승하는 경우에는 t-1에 싸게 사서 t에 약각 비싸게 팔 가능성이 있으니 그 차액만큼 이익(=현금흐름)에 영향을 미치고 반대도 마찬가지일 것 같다.

크기는 크지는 않겠지만.

통상 판매가격 Spread에 이런 재고자산 평가 손실이나 이익 값도 들어가서 통치면 재고자산 평가에 애한 현금 흐름이 없다고 주장할 여지는 있을지는 모르겠으나.

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재고자산 평가 손실 및 이익이 극명하게 현금흐름에 영향을 미치는 효과는 아마도 t-1과 t 시점 사이에서 유가가 급등이나 급락을 하면 극명하게 드러날 것은 같다. 물론 여기에도 판매가격 Spread에 집어 넣어 버리면 없다고 또 주장할 수는 있다.

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작년에는 재고자산 평가손익이 현금흐름과 큰 상관이 없으리라 여겼는데, 아닌 것 같은 생각이…

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업종은 많이 다르지만, 금리 인상기와 금리인하기에 은행들 수신 및 대출 금리를 어떻게 조절하는지에 대한 글을 얼마 전에 읽은 기억이 있다. 같은 논리 같다. 이미 받아 둔 수신 예금에 대해서는 재고자산이라고 생각할 여지도 있고 중요한 것은 금리 인상기에 변동금리 비중을 높이는게 유리한가 아니면 고정금리 비중을 높이는 것이 유리한가와 같은..

수신 및 대출 금리 모두에 해당하는 것일 수는 있다.

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Written by MayBeMayBe

March 21, 2016 at 15:51

Posted in Company&Industry

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