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Cement, another kind…,,

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4Q 2015 감사보고서 제출 공시

http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20160310801408

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감사보고서

http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20160310801408&dcmNo=4975983

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연결감사보고서

http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20160310801408&dcmNo=4975984

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2013년 사업보고서

http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20140530001715

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연결 2015 2014 2013 2012 2015 2014 2013 2012
제품 상품 변동 -3,231 -4,422 4,329 -9,281 -0.2% -0.3% 0.3% -0.8%
원재료 소모품 사용 497,320 494,235 480,989 443,713 36.1% 37.4% 37.9% 39.2%
상품의 매입 68,010 57,229 62,361 56,250 4.9% 4.3% 4.9% 5.0%
운반비 164,261 161,481 154,626 136,664 11.9% 12.2% 12.2% 12.1%
도급비 178,385 138,960 108,555 103,599 13.0% 10.5% 8.6% 9.1%
종업원급여 125,043 119,984 96,088 98,848 9.1% 9.1% 7.6% 8.7%
전력비 수도광열비 70,668 68,871 58,311 48,068 5.1% 5.2% 4.6% 4.2%
감가상각비 48,668 46,369 44,700 41,589 3.5% 3.5% 3.5% 3.7%
무형자산상각비 1,316 1,657 0 0 0.1% 0.1% 0.0% 0.0%
사용료 세금과공과 17,094 24,040 19,826 19,777 1.2% 1.8% 1.6% 1.7%
수수료 29,179 33,887 19,570 14,180 2.1% 2.6% 1.5% 1.3%
대손상각비 -722 1,332 2,173 2,375 -0.1% 0.1% 0.2% 0.2%
기타의대손상각비 5,307 18,033 0.4% 1.6%
기타비용 60,711 50,599 105,924 238,631 4.4% 3.8% 8.4% 21.1%
매출원가 판관비 1,256,702 1,194,222 1,162,759 1,212,446 91.2% 90.4% 91.7% 107.0%
연결 2015 2014 2013 2012 2015 2014 2013 2012
매출 1,377,334 1,321,311 1,267,620 1,132,726 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
매출원가 1,116,984 1,043,997 989,220 920,854 81.1% 79.0% 78.0% 81.3%
매출총이익 260,350 277,314 278,400 211,872 18.9% 21.0% 22.0% 18.7%
판관비 139,719 150,225 138,888 135,965 10.1% 11.4% 11.0% 12.0%
영업이익 120,632 127,089 139,512 75,906 8.8% 9.6% 11.0% 6.7%
순이익 64,884 95,172 83,051 -70,565 4.7% 7.2% 6.6% -6.2%
별도 2015 2014 2013 2012 2015 2014 2013 2012
제품 상품 변동 1,916 -2,176 5,587 -5,450 0.2% -0.2% 0.6% -0.6%
원재료 소모품 사용 428,949 410,692 386,407 371,778 41.1% 40.6% 40.1% 44.3%
상품의 매입 16,125 19,118 17,318 14,118 1.5% 1.9% 1.8% 1.7%
운반비 164,708 160,585 153,044 135,149 15.8% 15.9% 15.9% 16.1%
도급비 99,668 87,141 78,130 74,263 9.6% 8.6% 8.1% 8.8%
종업원급여 69,172 65,341 58,335 60,673 6.6% 6.5% 6.1% 7.2%
전력비 수도광열비 66,753 64,968 55,205 45,270 6.4% 6.4% 5.7% 5.4%
감가상각비 38,260 35,775 34,059 33,434 3.7% 3.5% 3.5% 4.0%
무형자산상각비 733 736 731 731 0.1% 0.1% 0.1% 0.1%
사용료 세금과공과 9,894 8,255 7,469 7,384 0.9% 0.8% 0.8% 0.9%
수수료 11,520 7,330 3,789 3,595 1.1% 0.7% 0.4% 0.4%
대손상각비 -292 -1,403 2,147 1,506 0.0% -0.1% 0.2% 0.2%
기타의대손상각비 5,307 16,796 0.6% 2.0%
기타비용 29,489 34,192 59,456 157,595 2.8% 3.4% 6.2% 18.8%
매출원가 판관비 936,896 890,553 866,984 916,843 89.8% 88.0% 90.0% 109.2%
별도 2015 2014 2013 2012 2015 2014 2013 2012
매출 1,043,595 1,012,431 963,751 839,335 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
매출원가 815,330 771,744 727,112 670,389 78.1% 76.2% 75.4% 79.9%
매출총이익 228,265 240,687 236,640 168,946 21.9% 23.8% 24.6% 20.1%
판관비 121,566 118,810 107,169 97,456 11.6% 11.7% 11.1% 11.6%
영업이익 106,699 121,877 129,471 71,489 10.2% 12.0% 13.4% 8.5%
순이익 33,549 86,912 71,682 -71,851 3.2% 8.6% 7.4% -8.6%
연결 – 별도 2015 2014 2013 2012 2015 2014 2013 2012
제품 상품 변동 -5,147 -2,246 -1,258 -3,831 -1.5% -0.7% -0.4% -1.3%
원재료 소모품 사용 68,371 83,543 94,582 71,935 20.5% 27.0% 31.1% 24.5%
상품의 매입 51,885 38,111 45,043 42,132 15.5% 12.3% 14.8% 14.4%
운반비 -447 896 1,582 1,515 -0.1% 0.3% 0.5% 0.5%
도급비 78,717 51,819 30,425 29,336 23.6% 16.8% 10.0% 10.0%
종업원급여 55,871 54,644 37,753 38,175 16.7% 17.7% 12.4% 13.0%
전력비 수도광열비 3,914 3,903 3,106 2,798 1.2% 1.3% 1.0% 1.0%
감가상각비 10,408 10,595 10,641 8,155 3.1% 3.4% 3.5% 2.8%
무형자산상각비 583 921 -731 -731 0.2% 0.3% -0.2% -0.2%
사용료 세금과공과 7,200 15,785 12,357 12,393 2.2% 5.1% 4.1% 4.2%
수수료 17,659 26,557 15,781 10,584 5.3% 8.6% 5.2% 3.6%
대손상각비 -431 2,735 25 869 -0.1% 0.9% 0.0% 0.3%
기타의대손상각비 1,236 0.4%
기타비용 31,222 16,407 46,468 81,037 9.4% 5.3% 15.3% 27.6%
매출원가 판관비 319,806 303,669 295,775 295,603 95.8% 98.3% 97.3% 100.8%
연결 – 별도 2015 2014 2013 2012 2015 2014 2013 2012
매출 333,739 308,881 303,869 293,392 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
매출원가 301,654 272,254 262,109 250,465 90.4% 88.1% 86.3% 85.4%
매출총이익 32,085 36,627 41,760 42,926 9.6% 11.9% 13.7% 14.6%
판관비 18,153 31,415 31,719 38,509 5.4% 10.2% 10.4% 13.1%
영업이익 13,933 5,212 10,041 4,417 4.2% 1.7% 3.3% 1.5%
순이익 31,335 8,261 11,369 1,285 9.4% 2.7% 3.7% 0.4%

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매출 시멘트 레미콘 레미탈 기타 연결조정 합계
12/03 54,893 63,799 40,087 45,307 0 204,085
12/06 123,534 97,689 54,635 82,368 -16,377 341,849
12/09 95,521 78,772 56,755 60,350 -7,620 283,779
12/12 97,467 80,803 59,220 74,880 -9,357 303,014
13/03 80,092 69,311 49,255 59,736 -8,946 249,447
13/06 122,560 103,210 71,697 71,875 -12,919 356,424
13/09 100,715 87,295 67,226 63,166 -9,375 309,026
13/12 112,720 103,668 76,386 76,200 -16,251 352,722
14/03 91,499 75,021 60,041 59,976 -11,953 274,584
14/06 126,205 102,528 81,377 71,497 -11,511 370,096
14/09 105,965 85,691 72,830 76,413 -10,207 330,692
14/12 107,475 103,673 74,067 79,480 -18,756 345,939
15/03 84,028 80,973 51,598 67,310 -12,479 271,430
15/06 122,054 115,910 75,278 91,881 -18,917 386,206
15/09 111,146 111,833 70,356 78,143 -15,759 355,720
15/12 111,323 92,795 78,067 99,002 -17,208 363,979
영업이익 시멘트 레미콘 레미탈 기타 연결조정 합계
12/03 -20,411 -3,859 1,851 1,395 0 -21,023
12/06 30,797 9,484 2,689 1,405 19 44,394
12/09 16,493 4,288 5,026 592 4 26,402
12/12 11,413 1,382 4,819 8,934 -415 26,133
13/03 10,368 541 2,481 2,552 -316 15,626
13/06 22,169 10,868 10,886 7,500 319 51,741
13/09 15,809 5,122 8,653 4,549 219 34,353
13/12 16,014 5,532 9,578 7,254 -587 37,792
14/03 8,443 1,609 6,448 1,685 -310 17,874
14/06 23,392 6,752 10,963 5,498 -466 46,140
14/09 13,050 3,430 7,074 8,217 353 32,123
14/12 14,985 4,086 5,222 6,692 -33 30,952
15/03 7,340 4,203 3,978 799 18 16,338
15/06 20,127 4,885 8,560 14,111 -7 47,676
15/09 19,697 8,359 8,184 5,653 -45 41,847
15/12 3,704 5,524 824 4,743 -25 14,771
이익률 시멘트 레미콘 레미탈 기타 연결조정 합계
12/03 -37.2% -6.0% 4.6% 3.1% -10.3%
12/06 24.9% 9.7% 4.9% 1.7% -0.1% 13.0%
12/09 17.3% 5.4% 8.9% 1.0% -0.1% 9.3%
12/12 11.7% 1.7% 8.1% 11.9% 4.4% 8.6%
13/03 12.9% 0.8% 5.0% 4.3% 3.5% 6.3%
13/06 18.1% 10.5% 15.2% 10.4% -2.5% 14.5%
13/09 15.7% 5.9% 12.9% 7.2% -2.3% 11.1%
13/12 14.2% 5.3% 12.5% 9.5% 3.6% 10.7%
14/03 9.2% 2.1% 10.7% 2.8% 2.6% 6.5%
14/06 18.5% 6.6% 13.5% 7.7% 4.1% 12.5%
14/09 12.3% 4.0% 9.7% 10.8% -3.5% 9.7%
14/12 13.9% 3.9% 7.1% 8.4% 0.2% 8.9%
15/03 8.7% 5.2% 7.7% 1.2% -0.1% 6.0%
15/06 16.5% 4.2% 11.4% 15.4% 0.0% 12.3%
15/09 17.7% 7.5% 11.6% 7.2% 0.3% 11.8%
15/12 3.3% 6.0% 1.1% 4.8% 0.1% 4.1%

..
..

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2015년 4분기를 보면, 우선 레미탈 부분에서 매출은 증가하였지만 영업이익은 사라지고 있다. 경쟁으로 인한 효과일 것이다.

2015년 4분기 연결 영업이익률을 보면 상당히 많이 떨어졌는데 이것에 대한 원인으로 “도급비”가 문제인 것 같다.

이상하게 2015년도에 매출과 비교한 비율이 크게 증가하였는데, 이것은 좀 물어 봐야할 것 같다.

연결에 잡힌 도급비, 개별에 잡힌 도급비, 연결과 개별을 뺀 값에 있는 도급비 모두 상당히 증가하였다.

1, 2, 3분기에는 크게 잡지 않다가 4분기에만 크게 잡은 것 같은데 기분 더럽다.

..

이 회사는 “비용의 성격별 분류” 값을 연간 보고서에서만 공개를 하고 있고 분기, 반기에는 그 값들이 없다.

..

..

똥 밟은 것 같다.

레미탈 부분에서 영향은 있을 것이다라고는 생각은 했지만, 영업이익은 그래도 나올 줄 알았다. 레미탈 매출이 증가하는 것을 보면 단가가 내려갔는데도 불구하고 레미탈 물량은 증가했을 가능성은 있어 보인다.

2016년도에도 비슷하지 않을까 싶다.

주주입장과 사업자 입장은 전혀다를 것이다. 레미탈에 대해서는.

..

급작스럽게 나온 비용은 정말로 모르겠다. 우선 왜 시멘트에도 “도급비”라는 것이 있는 것이고, 도대체 “도급비”는 또 무엇인지도.

주담한테 확인을 해 봐야할지도.

 

..

몇주 전에 실적발표를 간략히 했을 때, 영업이익률이 크게 떨어진 것을 보고는 혹시 성과급 지급을 크게 하였나 싶었다. 그런 것이면 차라리 이해를 할 수 있다. 오랫동안 힘들었던 업종이었을테고 오랫만에 맛 보는 실적이었으니.

그런데 그런 것도 아니다.

끈금없이 크게 증가한 비용이 올해에 있을 단가인상용인지는 알 수는 없지만, 기분은 상당히 좋지 않다.

..

배당이든 공시 정보의 꼼꼼함이든 간에, 주주들한테 신경을 별로 쓰지 않는 회사는 정말로 언제든지 뒷통수를 맞을 수 있다는 것은 감안을 해야하는 것 같다.

PBR 0.4대……

자사주 매입이나 배당 같은 정책도…

동양을 먹든가, 아니면 쌍용양회를 먹든가 했어야 했는데 하나도 먹지를 못했다. 기가 막히는 회사다. 회사에 현금은 엄청 쌓였는데 이상한 곳으로 흘러가면서 회사가치나 손상을 입히지나 말았으면 좋겠다.

..

아니면 삼표를 상대로 끝없는 치킨게임을 벌여서 동양을 다시 토해내게 하든가..

..

쌍용양회는 사모쪽으로 흘러갔으니 주주는 그래도 신경을 쓸 것은 같다. 치킨게임도 그다지일 것은 같고.

..

레미탈 부분에서 연간 약 280 ~ 300억원 정도로 영업이익을 기대할 수 있었는데, 0원으로 잡아야 할 것 같다.

세금을 제외한다면 약 200 ~ 240억원 정도의 순이익이 날아가는 셈.

PER 8 ~ 10을 곱하면 2,000억원 ~ 2,400억원을 제외해야 한다.

주주자본이 1.4조 정도 되고, PBR 0.8 정도 잡으면 1.1조원 정도. 여기서 약 2,400억원을 빼면 8,700억…

..

현재 시가총액 대충 7,000억원 정도..

레미탈이 이렇게 크게 영향을 받을 줄은.. 그것보다는 전혀 생각하지 못한 곳에서 비용이 크게 늘어난 것이 더 놀라운 것일지도. 레미탈은 그럴 수도 있는 것이니 넘어가더라도.

..

..

다른 곳은 시도하지 않던, 그래서 사실상 독점이나 마찬가지인던 몰탈 부분을 왜 삼표는 진출하는 것일까?

원자재 구성 요소나 비용 측면에서 삼표가 자신이 있는 것일수도 있지만…

아세아시멘트도 그래서 더 크게 영향을 받는 것 같고. 2년 정도는 계속 이런 상태로 가지 않을까도 싶다.

 

..

**

http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=shm&sid1=101&oid=008&aid=0003293726

 

동양시멘트는 두성과 동일을 비롯한 다수의 하청업체에 시멘트 제조공정에 관한 도급을 줘 사업을 영위한다. 동일은 동양시멘트 삼척 공장에서 토석·암석·광물 채굴, 절단·가공, 갱내 원료 운반 등을 담당한다. 두성은 제조 공정 관계사다.

 

..

 

 

 

 

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Written by MayBeMayBe

March 10, 2016 at 21:04

Posted in Company&Industry

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